LA CROISSANCE

« 1) Comment a évolué quantitativement l’investissement en Fr depuis 1970 ? 1973 – 1983 : dépression de l’inves (tx d’inves passe de 25% en 1974 à 17% en 1984) Dès 1969 : partage de la VA se fait en faveur des salaires 1973 : augmentation des coûts de CI  diminution de la croissance annuelle de la VA Ces 2 phénomènes ont fait régresser l’EBE et le tx d’autofinancement Les entreprises encouragées par une inflation élevée qui fait baisser le tx d’intérêt réels sont obligées d’investir A partir de 1983 rep rise de l’inves 1990 : tx d’inves remonté à 22% Profits rétablis par une politique de rigueur salariale permettent aux entreprises d’autofinancer une part croissante de leurs inves.

Faible demande et niv élevé des tx d’intérêt  inves plutôt d éfensif et peu dynamique 2) Comment a évolué qualitativement l’investissement en Fr ? Les exigences accrues de competitivité font progresser les inves immatériels dans le total des inves : de 27.9% en 1985 à 35.8% en 1994 3) Quels sont les principaux détermi nants de l’investissement ? Une entreprise investie si elle en a les moyens : • Son niv de profit (EBE)  détermine sa marge d’autofinancement • Facilités pour emprunter lorsque son niveau d’épargne est suffisant Ces facilités sont liées à : - Sa structure fi nancière  part que represente les dettes dans ses ressources - Tx d’intérêt réel  px qu’elle devra payer pour qu’on lui prête de l’argent L’entreprise investie lorsqu’elle en a vraiment envie : • Selon la demande anticipée  prévision des profits • Tx d’utilisation du capital technique et évolution technologique qui rend progressivement ses immobilisations obsolètes • Px relatif du capital technique par rapport au px du t (salaire) 4) Quels sont les trois principaux déterminants du taux de rentabilité? R entabilité dépend de la capacité de créer de la VA avec une certaine quantité de capital technique (la productivité du capital), de la répartition plus ou moins favorable aux profits de cette VA (le taux de marge : EBE / VA) et du prix du capital technique par rapport au prix des biens vendus.. »