SES: Financement et investissement

« En 1945, après la Seconde Guerre mondiale, les investissements à réaliser sont colossaux et il n’y a pas de place pour les marchés financiers qui n’existent que par l’épargne qui y circule.

Les banques décident alors de mettre en place un financement bancaire par la création monétaire et mènent une économie d’endettement.

Le financement de l'économie consiste à procurer des ressources aux agents économiques afin que ces fonds obtenus puissent leur permettre de finaliser leurs projets.

En matière de financement, on distingue deux types d’acteurs économiques.

D’un côté, les agents à capacité de financement sont ceux ayant un excès de ressources sur leur emploi comme par exemple les ménages qui, même s’ils ont des besoins de financement à court terme pour consommer et à plus long terme pour investir, disposent de ressources supérieures à leurs besoins.

De l’autre côté, les agents à besoin de financement ont des projets d'investissement supérieurs à leurs revenus.

Les entreprises, des starts-up aux multinationales, ont besoin d’argent à chaque étape de leur existence : au moment de leur création, notamment pour développer un prototype ou louer des locaux, mais aussi au quotidien, entre autres pour régler les fournisseurs ou payer les salaires et afin de se développer, pour acheter des nouvelles machines, financer de la recherche, créer des filiales.

Ainsi, les entreprises doivent assurer le développement de leur activité, trouver les fonds nécessaires au financement de leurs investissements et débloquer des ressources avant même d’avoir un revenu.

Nous pouvons alors nous demander quels sont les moyens à dispositions des entreprises pour se financer.

Nous verrons d’abord qu’elles peuvent s’autofinancer.

Ensuite, nous verrons qu’elles peuvent aussi avoir recours à un financement externe indirect en faisant appel à des intermédiaires pour obtenir des fonds à partir des crédits accordés par les banques mais aussi directement par un recours aux marchés financiers notamment à partir de la vente d’actions et d’obligations.

Enfin, nous verrons que d’autres formes de financement se développent, parallèlement aux banques et aux marchés traditionnels. I.

L’auto-financement Tout d’abord, une entreprise peut faire le choix de s’auto-financer puisqu’elle est un agent à la fois à besoin et à capacité de financement.

Face aux différentes possibilités de financement qui s’offrent à lui, l’entrepreneur doit bâtir son plan de financement en retenant les solutions les plus intéressante par rapport à son projet.

Ainsi, certaines font le choix de totalement ou en partie se financer à partir de leur épargne préalablement accumulée grâce aux profits, sans faire appel aux marchés.

Les entreprises peuvent disposer d’une capacité de financement interne.

En effet, lorsque les consommations intermédiaires, les impôts, les salaires, les intérêts, le loyer et l’amortissement ont été prélevés, elles disposent généralement d’un solde positif.

Cet excédent brut d’exploitation alimente les bénéfices conservés de l’entreprise destinés à être investis.

Ce moyen de financement ne fait pas augmenter les charges financières de l’entreprise et lui garantit une liberté dans le choix de ses investissements et une autonomie dans ses choix stratégiques puisqu’il n’existe aucun investisseur à convaincre.

Ce financement interne dégagé par l’entreprise est gage de solidité apporte donc de la crédibilité à l'entreprise puisqu’il prouve qu'elle dispose de ressources, il lui permet de bénéficier de taux d’intérêts réduits.

Ainsi, ce moyen de financement des entreprises constitue une ressource stable et avantageuse puisque son coût de collecte est nul, il se renouvelle annuellement, il évite de recourir au marché financier, il accroît les capitaux propres et augmente la capacité d’emprunt de l’entreprise.

Néanmoins, il existe potentiellement un coût d’opportunité : l’entreprise renonce, en investissant ses bénéfices, au revenu que ceux-ci auraient apporté s’ils étaient placés.

De plus, cette capacité d’auto-financement reste par nature insuffisante : elle pousse l’entreprise à sous- investir lorsqu’elle ne peut tout financer.

Ainsi, aujourd’hui, face à la propagation du coronavirus, il devient plus compliqué pour les entreprises d’user dans leurs propres fonds.

En effet, les conséquences de la pandémie se font déjà sentir pour de nombreuses entreprises quoi voient leur. »