Monnaie et gestion de portefeuilles

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Monnaie et gestion de portefeuilles L2 AES CM du 23/10 Chapitre IV : Les systèmes monétaires internationaux 1) Le bimétallisme 2) L’étalon or A. Fonctionnement en théorie (rééquilibrage de la BP) B. Fonctionnement dans les faits C. La fin du système 3) Bretton Woods (27Juillet 1944) 3) Bretton Woods (27Juillet 1944)  Keynes (UK) et White (USA) proposent leur plan, chacun favorisant son pays et sa monnaie, cependant Keynes aurait voulu la création d’une banque mondiale indépendante (Bancor, ne s’est pas fait finalement).  Ce sera la FMI qui sera créé, une sorte de caisse de secours mutuel : chaque pays cotise et en cas de problème monétaire, on utilise les fonds. Chaque pays est tenu de déclarer sa parité officielle en or ou en $ et la respecter +-1%. En cas de modification de change de 10% le FMI doit être consulté. A. La domination des USA  Monnaie ancre : le $ n’a pas besoin de modifier sa parité.  la BP des USA va devenir largement négative (entrée de capitaux), avec aucune modification d’actif (stock de $) de la FED (dénoncé par De Gaulle).  Le système est asymétrique, la FED bénéfice d’un privilège (pas de contrainte de change comme les autres pays qui doivent équilibrer leur BP : Þ contrainte de politique économique Þ on se focalise sur le change au lieu d’accroître la croissance du PIB (i augmente). Pourquoi l’économie américaine fonctionne bien ? Même si BP < 0 : => le $ quitte le territoire mais il revient aussi sur le territoire avec achats de titre et investissement en capital (-104 milliards$ 1er trimestre 2020).