keynésianisme.

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concernant la formation du revenu national et l'intervention macroéconomique de l'État.

La « révolution keynésienne «.

La publication par John Maynard Keynes de la Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et

de la monnaie (1936) déclencha la « révolution keynésienne «, comme celle des oeuvres

de Carl Menger, Stanley Jevons et Léon Walras avait déclenché la « révolution

marginaliste « au début des années 1870. L'importance de ces deux tournants dans

l'histoire de la pensée économique ne doit pas cacher deux différences substantielles.

D'une part, la « révolution keynésienne « ne propose pas seulement un nouveau cadre

analytique, mais dérive de celui-ci la nécessité d'une intervention de l'État pour assurer le

plein emploi ; elle implique donc une politique de régulation globale. D'autre part, cette

nouvelle approche est fondée sur une critique du marginalisme, non seulement au niveau

des conclusions (elle rejette l'idée qu'une économie de marché est capable d'établir

spontanément le plein emploi), mais aussi au niveau des prémisses analytiques (le rôle des

ajustements par les prix est négligé au profit des variations du revenu global). Sur ces deux

points, la position de Keynes lui-même était ambivalente. Soulignant que le niveau trop

élevé du taux d'intérêt, en décourageant l'investissement, est responsable du chômage

massif, il était cependant sceptique sur la possibilité de l'abaisser par une politique

monétaire expansionniste. Démontrant que l'analyse marginaliste ne s'applique pas à une

situation d'équilibre de sous-emploi, il admet cependant qu'elle décrit correctement la façon

dont le marché alloue les ressources en situation de plein emploi.

De Keynes au keynésianisme.

La formalisation du modèle keynésien par John Hicks, dès 1937, a exploité cette

ambivalence en engageant la « révolution keynésienne « dans la voie d'une récupération

compatible avec l'approche traditionnelle ; Franco Modigliani et Paul Samuelson ont ensuite

complété ce modèle. Au niveau de l'analyse, l'équilibre de sous-emploi est vu comme une

situation de court terme, due à une rigidité à la baisse du taux d'intérêt et surtout du taux

de salaire ; dans le long terme, le plein-emploi s'établit grâce aux ajustements de prix sur

les marchés. Au niveau de la politique économique, le message keynésien se réduit au

choix de la combinaison appropriée des politiques monétaire et budgétaire (le policymix).

Cette synthèse néoclassique a dominé la science économique jusqu'à la fin des années

soixante.

La fin d'une hégémonie.

La systématisation d'une position ambivalente a cependant suscité des ambiguïtés, qui ont

été exploitées par les opposants au keynésianisme. L'école de Chicago, derrière Milton

Friedman, a progressivement imposé le monétarisme, qui prône la neutralité des autorités

monétaires. Plus généralement, le retour du libéralisme, qui condamne les interventions

économiques de l'État, a éclipsé progressivement le keynésianisme, avec les attaques

menées par Friedrich von Hayek et Robert Lucas. En réaction contre ce retour à

l'orthodoxie, les néokeynésiens, avec Robert Clower, ont plaidé pour le retour à un Keynes

dégagé de son héritage keynésien, et les postkeynésiens, tel Hyman Minsky, ont réhabilité

l'intuition initiale oubliée par le keynésianisme : l'instabilité fondamentale d'une économie de

marché. Voir aussi IS-LM (modèle).

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IS-LM (modèle)

Keynes John Maynard

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monnaie - Deux conceptions de la monnaie

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néoclassique (synthèse)

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offre - 2.ÉCONOMIE

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politique monétaire

postkeynésienne (analyse)

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