gestion indicielle

Université Mohammed V-AGDAL Faculté des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales de Rabat Master spécialisé Monnaie finance banque Séminaire : gestion de portefeuille La gestion indicielle Année Universitaire: 2010-2011 Introduction La gestion indicielle d'un portefeuille consiste à maintenir en permanence un portefeuille dont la valeur évolue en fonction d'un indice boursier précis appelé indice de référence. À cette fin, le portefeuille peut être composé des mêmes titres que ceux de l'indice ; dans ce cas on parle d'une gestion passive, sous-pondérés ou surpondères les titres de l'indice il s'agit d'une gestion active. La gestion indicielle dite « passive » a un coût inférieur à la gestion active car les frais de recherche et d'analyse de marché sont réduits. Cette technique a connu un essor important depuis les années soixante dix, avec le développement de la théorie de gestion de portefeuille de markowist et de la théorie de l'efficience du marché financier de Fama. Ainsi, La plupart des études montrent que, sur une période d'au moins cinq ans, les résultats de la gestion indicielle sont en tête des classements de tous les types de gestion. Malgré cette marge de sécurité de rendement et le faible niveau du risque qu'offre la gestion indicielle, cette technique de gestion est de loin être la dominante. De ce fait, L'objet de ce travail consistera à analyser les différents aspects relatifs à la gestion indicielle, ses fondements théoriques, ses pratiques et ses enjeux. Introduction Partie 1 : les fondements théoriques et technique de la gestion indicielle Section 1 : les fondements théoriques de la gestion indicielle 1.1 La Gestion indicielle et l'efficience de marché 1.2 La théorie moderne de portefeuille de Markowist  Section 2 : la technique de la gestion indicielle 2 .1 Les méthodes de construction d'un portefeuille indiciel 2 .1.1 La réplication pure 2 .1.2 L'échantillonnage 2 .1. 3 La réplication synthétique 2. 1. 4 La gestion tiltée 2 .1 .5 La gestion c?ur satellite 2 .2 Evaluation du risque et de la performance d'un portefeuille indiciel Partie 2 : Pratique et enjeux de la gestion indicielle Section 1 : Etude de cas Section 2 : Les enjeux de la gestion indicielle 1-La gestion active 2-La gestion passive Conclusion Partie 1 : les fondements théoriques et technique de la gestion indicielle La gestion indicielle est fréquemment reconnue pour sa transparence dans la technique de construction du portefeuille ainsi que pour ses frais et son taux de roulement peu élevés. L'hypothèse sous-jacente de la gestion indicielle est que le marché est suffisamment efficient et, qu'à long terme, les coûts de transaction et les frais de gestion de placements exigés dans une stratégie active annulent souvent tout gain potentiel dérivé des négociations basées sur des anomalies de marché. Section 1 : les fondements théoriques de la gestion indicielle La gestion indicielle est une technique de gestion de portefeuille, elle n'a pas une théorie proprement dite. Toutefois, la logique ainsi que son efficacité est liée a...